送审盈利预测能否作为估值基础

你是一家私人银行财富管理部的投资顾问。安益智造是以风电和光伏发电业务为主的运营商；高净值客户正在讨论是否将一份卖方送审模型中的预测盈利用作定价的起点。

客户关心的不只是预测给出了多少利润，还包括这些利润能否支持实际投资判断、哪些条件需要继续观察，以及在证据不充分时研究员应怎样处理。若直接接受或直接否定这份预测，都可能改变客户对投资的判断，因此你需要提交一份独立、可复核的中文备忘录。

任务

• 判断送审盈利预测是否能够作为客户定价时的盈利基础，给出你采用的盈利起点、三年预测增长的概括，以及可以使用到何种程度的决策意见。
• 以底稿中的经营和财务证据论证这一意见，说明你保留、调整或暂缓使用的内容与理由，并把重要处理对决策的影响说清楚。
• 提供能够用于重新审视结论的敏感性分析与后续跟踪安排：至少选择两个不同领域、具有不同传导机制的重要因素，分别形成有数值的情景比较；并自行定义一个与当前决策有关的数值边界，反求至少一个因素达到什么水平会触及该边界。